今年3月，余额宝盘子已经达到5000亿，跻身全球十大货币基金中的第七位，基金盘子越大，管理起来越是困难。
显然可以做到这样之大的规模，无论是阿里还是天弘都没预见到，当时开发的云数据模式是不是适用、能否跟得上基金规模的增长?正巧也是在5月份，余额宝的7天年化收益跌破了5%。
日前天弘基金公布的数据显示，余额宝5月11日的7日年化收益率为4.985%，初次跌破了5%，12日又再度降低至4.969%，已经是连续第七天下跌，让一些拥趸们颇为失望。
货币基金本质决定融道网开创者CEO周汉表示，余额宝的革新其实主如果在途径和客户体验上，因此在短期内获得了广大小额投资理财用户们的支持，而在本质上，它仍然是一支货币基金，要遵循这个市场的常见价值规律。
从行业水平来看，2013年收益率排名前十的货币基金中，最高工银瑞信货币净值增长率也不过为4.38%;排名前5的南方现金增利A、华夏现金增利A、华夏货币A、万家货币A，净值则分别增长了4.36%、4.32%、4.28%、4.22%的收益，排名第十的易方达货币A则为4.17%。
而2013年61只货币基金的平均收益率更是只有3.86%。
假如从成立之日时算起，余额宝截至2013年年底，半年多的时间收益率为2.8724%，已经算非常不错的收益率了，而需要7日年化收益率长期维持5%以上，本来就不是一种正常、适当的需要。
只是对于余额宝的投资者们来讲，因为之前被百度百发8%的年化收益率吊高了胃口，所以才会致使破五后巨大的心理落差。
市场资金需要面较为宽松其实决定货币基金短期的年化收益率的要紧原因还是市场资金的需要，大家都知道，在中国银行有存贷比的考核需要，因此每到月末、季末和年末，银行对于短期资金的需要非常大，致使这一时期银行间同业拆放利率(shibor)爆涨，去年6月20日，融夜拆借利率过去到达过13.4440%。
而在今年4月Shibor隔夜拆借利率基本保持在2|2.5%左右,总体市场流动性仍较爲宽松。
而一向高高在上的民间借贷利率也开始降低，依据对温州区域382个监测点的最新监测数据显示：今年4月份，温州区域民间筹资综合利率指数为20.18%(等于月息1分68)，环比降低0.06个百分点，与去年同期相比，降低0.32个百分点，高利贷已经不可以再称之为高利贷。
而在投资理财市场上，5%以上的理财项目数目占比已经连续3个月环比小幅降低。
4月大多数网络投资理财産品收益率已经降到5%以下，在这样的情况下，余额宝自然很难做到独善其身。
融道网开创者CEO周汉指出，可以预见的是，到6月底市场的资金面又将开始紧张，这个时候余宝额在一周年之际，7天年化收益率应该可以再度回到5%甚至6%以上。
孩子吸金能力减弱余额宝的资金虹吸效应，令一些银行和网络大佬分外眼红，频频推出类似理财项目，如腾讯推出了投资理财通、百度推出了百赚百发、网易的现金宝，兴业银行推出的掌柜钱包、中国银行推出的活期宝、交通银行推出的快溢通、平安银行推出了平安赢、民生银行推出的如意宝等等，类似余额宝商品的增多，给一些理财者更多选择的空间的同时，也致使资金开始分流，单个孩子的吸金能力开始降低，影响了此类商品和银行谈判的筹码。
再加上2月25日，中国银行业协会召开会议研究银行存款自律规范的手段，会上提出考虑由协会颁布有关自律规范本件，将余额宝等网络金融货币基金存放银行的存款纳入一般性存款管理，不作为同业存款，现在已经有三家国有大型商业银行总行不同意各自分行与余额宝旗下天弘基金为代表的各类货币市场基金进行协议存款买卖，致使余额宝没办法再从这类银行获得高息;同时，有不少银行也推出了我们的宝类商品，在这样的情况下，与其给余额宝转一道手，还不如自己以高息直接吸收公众存款。
如此等于断了余额宝的后路，收益率减少也是势必。
天弘的管理问题当然，作为货币基金，收益也取决于管理者的水平。
天弘基金的管理水平在基金中并不突出。
在基金业上一轮景气高峰的2007年，天弘基金收入仅为3740.33万元，盈利885.45万元。
而2010年后更是连续亏损，2010年为1436.69万元，2011年亏损2015万元，2012年亏损1535万元，2013年虽然亏损大幅收窄，也亏了243.93万元。
虽然天弘方面称，在与阿里合作后使用了有云数据剖析模式，可以精准剖析用户的申购和赎回规律，如遭到每一个月初发薪资、月末还信用卡、淘宝大促、网上购物高峰时期都会对基金的申赎导致的明显影响，可以在操作上进行精准制导，达成余额宝资产配置期限和收益达到最好匹配状况。
但毕竟今年3月，余额宝盘子已经达到5000亿，跻身全球十大货币基金中的第七位，基金盘子越大，管理起来越是困难。
显然可以做到这样之大的规模，无论是阿里还是天弘都没预见到，当时开发的云数据模式是不是适用、能否跟得上基金规模的增长?或许收益率的降低回答了这个问题。
余额宝破4，从一定量上，让网络理财项目的光环，互联网的归互联网，金融的归金融。
